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百合娱乐网下载:宏观数据利好叠加基差修复 螺矿均创年内新高

2020-11-23 07:12:01 金太阳国际娱乐网址  混沌天成期货
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观点概述:

铁矿石市场方面,本周期金太阳国际娱乐网址现货市场均呈现上涨态势,但盘面涨势较猛,期现基差进一步收窄。供应端,尽管上周澳巴发运量均有明显回升,但因前期澳巴发运有所回落,近期国内到港量偏低,短期市场主流资源供应略偏紧。需求端,随着前期检修的高炉复产,加上近期唐山和邯郸两地解除环保加严限产,本周高炉开工率略增,日均疏港量也维持在历史同期高位。库存端,近两周港口库存连续两周小幅下降,而钢厂进口矿总库存有所增长,考虑到疏港量也处于高位,预计近期钢厂加快了从港口采购资源补库的节奏。值得注意的是,本周远期现货成交活跃,量价齐升,主流品种溢价走强,不过远期货落地利润表现明显回落。

钢材市场方面,本周期现价格均持续走强,价格接连创出今年新高。供应端,本周螺纹、线材及中厚板产量均有回落,但热轧、冷轧产量明显增长,总体周产量仍维持增长态势。此外,11月下旬沙永中三钢厂的订货量折扣力度也有所减小,显示后期钢材供应端趋于改善。需求端,本周建材成交及采购有转弱迹象,但热轧、冷轧表观需求仍维持在同期高位。值得注意的是,本周公布的宏观经济数据显示,10月钢材下游市场需求依然火爆,房地产、汽车、机械、家电的10月数据表现均明显好于往年同期。在赶工期的需求支撑下,近期水泥等建材价格也延续小幅上涨的趋势。库存端,本周钢材总库存表现继续下降,钢厂库存已经降至接近去年同期水平,不过社会库存仍高于去年同期270多万吨。利润端,受益于现货价格的大幅上涨,近期华东钢材利润大幅上升,但北方地区因价格涨幅受限,利润增幅相对较小。后期北材南下资源趋增,将有助于改善南方部分地区资源紧张的问题。

综合来看,受益于宏观经济数据利好,以及钢材下游终端超预期的需求支撑,加上01合约临近交割月,又有期现基差修复行情助推,近期铁矿钢材价格均持续走强,期现价格都创下年内新高。不过,值得注意的是,随着价格进入高位,近期贸易商心态趋于谨慎,操作上倾向于出货套现。而随着天气逐渐转冷,北方施工逐步停工,需求趋减,北材南下的资源趋增,也将改善南方部分区域资源紧张的局面。预计短期在钢厂补库及基差修复的预期下,铁矿价格仍可能震荡偏强。而钢材市场螺卷走势可能有所分化,热卷表现或将强于螺纹,考虑到需求即将进入淡季,价格又处于高位,预计下周盘面波动加剧,钢价高位震荡。

策略建议:

建议前期多单可考虑逐步止盈离场,谨防高位回撤风险。

风险提示:

1. ?铁矿:澳洲、金太阳国际娱乐网址巴西疫情再度恶化,影响铁矿发运。

2. ?钢材:冬季疫情反复,给生产经营带来影响;年末资金面趋紧。

铁矿市场

铁矿供应

1. 铁矿进口及发运:上周澳巴发运量有明显回升,但本周因检修影响预计会有小幅回落

上周澳洲及巴西发运量均有明显回升,澳洲发运量升至同期高位,巴西发运量略高于去年

上周力拓发运量大幅回升至同期高位,BHP发运量也有小幅增长,但仍低于去年同期

FMG上周发运量小幅回升,VALE上周发运量也有所反弹,但仍低于去年同期水平

2. 进口矿到港:上周到港量小幅回升至2338.2万吨,环比增长3.2%,但北方六港因环保限产,到港量环比下降13.8%。

3. 国产矿供应:受北方地区冬季限产影响,全国363座矿山产能利用率及产量均有小幅下滑

铁矿需求

1. 高炉生产情况:本周高炉开工率微增,但日均铁水产量小幅下降

2. 钢厂配比使用:受环保限产影响进口矿总日耗继续下降,进口烧结矿入炉配比也有所减少

近期块矿性价比增大,加上北方环保限产,使得钢厂对块矿需求增大,球团需求相对平稳

3. 疏港情况:日均疏港略环比增加4.92万吨至322.33万吨,处于历史同期高位,压港小降

4. 成交情况:港口现货成交表现平稳,不过远期成交明显放量,且大幅好于往年同期

铁矿库存

1. ?总库存:本周港口总库存12751.4万吨,环比减少26.3万吨,港存继续小幅去化

2. ?分品种库存:本周块矿、球团、粉矿库存均表现下降,显示近期钢厂需求较好

3. ?澳巴库存:澳矿库存仍处于低位但略有增加,巴西矿库存继续增加且明显高于历史同期水平

4. ?国内矿库存:10月以来内矿库存表现持续下降,本周延续下降趋势

5. ?钢厂库存:钢厂进口矿总库存有所增加,显示钢厂有小幅补库,但库存可用天数仍保持平稳

落地利润

随着普氏价格的持续上涨,近期青岛港(601298,股吧)PBF落地利润转负,远期货折算价较港口价贴水

钢材市场

钢材供应?

1.? 本周螺纹钢周产量环比降3.61万吨,但热卷周产量环比大幅增长12.2万吨

因热轧、冷轧产量大幅增长,五大品种整体周产量环比增长6.7万吨,同比增50万吨

2.? 受环保限产及检修等影响,建材长流程产量表现下滑,但短流程产量稳中微升

钢材需求

1. 周度需求:五大品种表需明显下降,但仍高于往年同期,沪市终端线螺采购也表现回落,显示下游需求有转弱迹象

螺纹钢表需明显回落,但仍高于往年同期;热轧表需小幅抬升,略高于往年同期水平。

冷轧表观需求明显上升,高于往年同期;中厚板表观需求小幅回落,但仍明显高于往年水平

2. 现货成交:本周建材成交表现与去年同期水平相当,但考虑到建材需求逐渐进入淡季,参考往年水平,预计后期成交表现可能逐渐转弱

3. 土地及商品房成交:近期土地成交降幅明显收窄,有筑底表现,参考往年同期,预计后期土地成交面积可能逐渐回升,不过近期商品房成交表现略低于去年同期

4. 水泥、建材价格:本周水泥价格继续小幅增长但略低于去年水平,建材价格指数也延续增势

5. 房地产施工及销售:10月房地产新开工、竣工面积、销售面积均表现增长

6. 汽车及工程车:今年二季度以来汽车及工程车产量表现均明显高于往年同期

钢材库存

本周五大品种钢材社会库存及钢厂库存均延续下降态势,社会库存环比下降77.78万吨至1053.98万吨,钢厂库存环比下降18.81万吨至499.89万吨。

本周五大品种钢材库存总量1553.87万吨,环比下降96.59万吨,同比增长351.19万吨。

钢材利润

1. ?铁水成本及与废钢价比较:因原料价格上涨,本周北方铁水成本继续增长,已超过2500元/吨,废钢价格涨幅相对较小,废钢较铁水的性价比优势有所扩大

2. ?钢坯成本及吨钢利润:北方钢坯利润有小幅收窄,但华东地区钢坯利润继续扩大

3. ?螺纹钢现货及盘面利润:螺纹钢现货利润继续大幅增长,盘面利润也有小幅扩大

4. ?热轧现货及盘面利润:热轧现货利润明显扩大,主力盘面利润也有小幅增长

5. ?电炉利润:华东地区平谷电时期的电炉钢利润均有明显提升,预计电炉厂生产积极性较高

期现表现回顾

铁矿期现数据

(1) 铁矿石内外盘价差与主力合约月差

(2) 铁矿石主力基差及螺矿比

(3) 铁矿高低品价差

螺纹期现数据

(1) 螺纹及热轧基差

(2) 现货螺卷差与主力盘面螺卷差

(3) 螺纹钢主要区域价差

本周结论

铁矿石市场方面,本周期现货市场均呈现上涨态势,但盘面涨势较猛,期现基差进一步收窄。供应端,尽管上周澳巴发运量均有明显回升,但因前期澳巴发运有所回落,近期国内到港量偏低,短期市场主流资源供应略偏紧。需求端,随着前期检修的高炉复产,加上近期唐山和邯郸两地解除环保加严限产,本周高炉开工率略增,日均疏港量也维持在历史同期高位。库存端,近两周港口库存连续两周小幅下降,而钢厂进口矿总库存有所增长,考虑到疏港量也处于高位,预计近期钢厂加快了从港口采购资源补库的节奏。值得注意的是,本周远期现货成交活跃,量价齐升,主流品种溢价走强,不过远期货落地利润表现明显回落。

钢材市场方面,本周期现价格均持续走强,价格接连创出今年新高。供应端,本周螺纹、线材及中厚板产量均有回落,但热轧、冷轧产量明显增长,总体周产量仍维持增长态势。此外,11月下旬沙永中三钢厂的订货量折扣力度也有所减小,显示后期钢材供应端趋于改善。需求端,本周建材成交及采购有转弱迹象,但热轧、冷轧表观需求仍维持在同期高位。值得注意的是,本周公布的宏观经济数据显示,10月钢材下游市场需求依然火爆,房地产、汽车、机械、家电的10月数据表现均明显好于往年同期。在赶工期的需求支撑下,近期水泥等建材价格也延续小幅上涨的趋势。库存端,本周钢材总库存表现继续下降,钢厂库存已经降至接近去年同期水平,不过社会库存仍高于去年同期270多万吨。利润端,受益于现货价格的大幅上涨,近期华东钢材利润大幅上升,但北方地区因价格涨幅受限,利润增幅相对较小。后期北材南下资源趋增,将有助于改善南方部分地区资源紧张的问题。

综合来看,受益于宏观经济数据利好,以及钢材下游终端超预期的需求支撑,加上01合约临近交割月,又有期现基差修复行情助推,近期铁矿钢材价格均持续走强,期现价格都创下年内新高。不过,值得注意的是,随着价格进入高位,近期贸易商心态趋于谨慎,操作上倾向于出货套现。而随着天气逐渐转冷,北方施工逐步停工,需求趋减,北材南下的资源趋增,也将改善南方部分区域资源紧张的局面。预计短期在钢厂补库及基差修复的预期下,铁矿价格仍可能震荡偏强。而钢材市场螺卷走势可能有所分化,热卷表现或将强于螺纹,考虑到需求即将进入淡季,价格又处于高位,预计下周盘面波动加剧,钢价高位震荡。

 

(责任编辑:陈状 )
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